深圳投资者 李驰

没有一个人天生会走所谓的正路，我们讲一个叫正路，一个叫邪路吧，就这么简单地分一下类，或者我叫一个叫做投机，一个叫做价值。这个说得真的远了，在1998年就已经把学费交完了，1998年到现在整整二十年了吧，二十年了。

李驰口中的邪路，说的是他曾经听信所谓的内幕消息，导致巨亏的往事。1998年亚洲金融危机期间，港股00604——深圳控股出现一波狂跌，这个时候有朋友告诉他可以抄底了。

深圳投资者 李驰

当年就是听消息，听绝对内幕消息，听最高层的消息，之后买的。而且我跟这个他们公司的投资总监出差在波兰，那个时候没大哥大，在电话亭里面打电话，抄底抄底，从13块跌到7块的时候抄底抄底。

然而事与愿违，由于亚洲金融风暴愈演愈烈，加上公司业绩不达预期。李驰抄底进去不到一年，这只股票就跌到了一块三，他整整亏了90%。

深圳投资者 李驰

记者：当时是什么人跟你说的，你说理由。

李驰：没有理由，就是说告诉你可以买，就这一句话，就是说他不会害你的，就是说他是跟他的相当于非常内幕的人，可能是给他贷款或者什么人讲，你想想看，你给我贷款上市公司，我跟你讲，我会害你吗？这个就很清楚了，不用再细描绘了。比如上市公司，我是银行，我给你贷款，我给你一点内幕，这个股票还要到二十块呢，他再告诉我，我当然相信了。所以结果转眼十分之一就砍掉了。

经此一役，李驰认识到盲目地去听信所谓的内幕消息炒股，在这个市场上，完全行不通，而这个时候，他认识了香港有“富豪御用经纪”之称的董伟。

深圳投资者 李驰

就是对我影响最大的一个老前辈，老行尊，香港叫行尊，就是行业里面的受尊敬的人，他的名字叫“雪茄董”，他整天带个雪茄，叫董伟先生，这个是活化石，见证整个香港市场，一辈子从十几岁做到接近九十岁，就没有离开过证券行业一天，但是他在1973年全球股灾的时候，输得很惨。所以他把他的各种宝贵经验都告诉我，就是你不要参与这种几分钱的这种垃圾的光讲故事的股票，你要买这些有价值的股票，我们在金融风暴之后，慢慢地把这个话听进去了。

通过摸索和反思，李驰开始逐渐形成一套自己的价值投资理念，按他的话来说，他的投资思路归纳起来就一句话：做超大波段，在绩优股上跳舞。

深圳投资者 李驰

对个股的价格波动，它是有两个波组成的，就相当于如果把一段音乐和一段同样高度的杂音在同时播放，你分不清。股票它是两个波的叠加，一个就是恐惧和贪婪，导致了价格跟价值的总有背离。就是在人贪婪的时候，价格基本上是可以说100%高过它的股票应有的价值；在恐惧的时候，部分股票低于它的内在价值，不是全部，两个我分得很清的。

李驰表示，他非常赞同现在流行的一个说法，叫“中国核心资产”，只有最赚钱的公司，才能够穿越牛熊。

深圳投资者 李驰

因为它们是最能赚钱的一个团体，脱离这个就是纯粹的没有安全边际的投机，所以要买一个公司，能赚钱的绝对数持续变大的公司，只有这样你才能所谓的穿越，所以才能长期持有，甚至终身持有做这些活，所以我刚刚就讲了，要在绩优股上做低吸高抛，我的梦想，或者终极目标就是做这个事情。

当记者第一次见到李驰，李驰说的最多的是他写的书，书名叫做《投资是一场长途旅行》，书中记录了从2008年股灾两年后，他对市场的一些理解和感悟。

深圳投资者 李驰

这本书希望就是有人讨论，就是在价值投资，在中国水土不服，根本不适合做，这个观点我写了是适合的，但是短期内没有得到验证，就是从2010年到2014年左右，基本上价值投资人全部都靠边站了。价值投资者的寒冬即将来临，但当时我以为这个寒冬也就是零下两三度，三五度，结果是三十度的寒冬，搞了四五年。

李驰告诉记者，他写这本书的背景，是在2008年股灾之后的几年间，不少优质的大盘蓝筹股长期在低位徘徊，此时市场的主角是创业板，不少个股出现了气势如虹的走势，创业板的过高估值也创造了市梦率一词。 2015年6月12日当周,创业板平均市盈率曾最高达到150.88倍，而同时期一些银行券商蓝筹股，跌到10倍以下市盈率依然无人问津。

深圳投资者  李驰

任何贵的东西我不想去重仓干，因为我看不到我的安全边际，这个词不是说那个的，是打六折还是打八折，还是打一折，要不还有一句话，我看不懂，我趋势我刚刚已经讲了，我已经形成习惯了，我喜欢，我这个人眼界比较高，我看什么我喜欢看干干净净的东西，就是把最好的给它找出来，然后在上面跳舞，有一点点瑕疵的东西，我都不喜欢。

在这段大盘蓝筹股备受质疑的时间里，不少曾经的价值投资者最终也不甘忍受寂寞，转身投到创业板的浪潮中，而李驰依然坚持着自己的观点，他重仓中国平安，并一直持有了7年，正如这本书的书名一样，他将自己的投资看成是一场长途旅行，考验的是耐力、信心和决心。

深圳投资者 李驰

中国平安的股价表现跟我几乎是一路背离了七年，就在这个地方到现在这个地方，你就是稍微买贵一点点，都是四年五年就套在里面，几乎跑输了，当年市场上对我了解的人黑色幽默我一把，就说你把全中国排名垫底的两个行当全找出来了，一个保险一个银行，所以在这一段时间之前，甚至手划到这了，整个银行保险持续七年垫底中国证券市场跑幅倒数前后两名。

数据显示，中国平安从2008年最高点70.89元跌下来以后，几年间长期徘徊在20块左右，虽然对价值投资充满了信心，但是李驰的内心依然充满了压力和煎熬。

深圳投资者 李驰

记者：当时这种压力最大的时候，你现在回想起来大到什么程度？

李驰：大到了就是我都不想打开看，另外就想说我再有钱，我都不敢买了，因为每一次跌下来我都觉得要加仓，别的地方比如说我还有钱赚。假设，就是我做PEVC假设我退出了，我有钱了，我又再加，加一次掉一次，加一次掉一次，所以后来我就想了，我再也不看了。

在坚守了7年之后，随着近年来蓝筹股的估值回归，李驰终于迎来了属于自己的价值投资时代。

深圳投资者 李驰

（中国平安成本价）现在不到三十块钱，按现在这个就是二十几块钱。

记者：现在回过头来看，平安也创了新高，到了七十多块钱。

李驰：最高到了81元。

记者：最高到达81元，那这中间煎熬之后的各种喜悦也尝过。

李驰：没有喜悦，现在很淡定，没有喜悦，没有到真正大收获的时候，大收获才叫喜悦，因为保险公司最大的一个特点叫做戴维斯双击，我觉得现在远远还没来到。